Minenaktien – Verschmäht, aber vielversprechend

- 25.11.2023

Während der Goldpreis weiterhin mit der psychologischen Marke von 2.000 US-Dollar flirtet und auf Jahressicht immerhin 8,3% zulegen konnte, war mit den Minenaktien in diesem Jahr nichts zu verdienen.

Performance-Vergleich in USD, Wochenchart vom 23.November 2023. © Florian Grummes, Midas Touch Consulting Gold.de.

Tatsächlich liegt der Minenaktien-ETF GDX seit Jahresanfang mit 1,38% im Minus. Branchengrößen wie Newmont (-24%) und Barrick Gold (-8,9%) kamen teilweise massiv unter die Räder. Selbst die exzellent geführte Agnico Eagle kommt auf ein Minus von 7,43%. Eine erfreuliche Ausnahme stellt der kanadische Mid-Tier Produzent Alamos Gold dar, der dank solidem Wachstum, konstanter Dividende und starkem Management auf ein deutliches Plus von 31,5% kommt.

Minenaktien mit viel Luft nach oben

Gold in USD vs. HUI in USD seit Januar 2000, vom 13.November 2023. ©Reuters Eikon, Incrementum AG, Ronald-Peter Stöferle.

Wer beispielsweise den HUI (NYSE Arca Gold BUGS Index) seit dessen Allzeithoch im September 2011 bis heute gehalten hat, liegt mit 65% im Minus! Der Goldpreis hingegen notiert aktuell rund 65 US-Dollar bzw. 3,4% über seinem damaligen Allzeithoch (1.920 US-Dollar).

Wieder einmal müssen Minen-Investoren die bittere Lektion lernen, dass Minenaktien eben nicht gleich Gold sind und meist keine gute Langfristanlage darstellen. Während man mit physischen Edelmetallen die normalen Schwankungen am Markt problemlos aussitzen kann, sorgen steigende Produktionskosten, teilweise eklatante Managementfehler, geopolitische Verschiebungen, der politische Wandel in den einzelnen Jurisdiktionen sowie Aktionärsverwässerungen, geologische Herausforderungen und die schwindende Liquidität im Minensektor oft für fallende oder bestenfalls seitwärts laufende Kurse.

Positive Nachrichten & Bohrergebnisse wurden in diesem Jahr vom Markt hingegen meist ignoriert, so dass selbst gut geführte und die Vorgaben erreichende Firmen abgestraft wurden. Leider sind im engen Minensektor jederzeit schnelle Abschläge von 30 bis 50% möglich, ohne dass sich die fundamentale Lage der jeweiligen Firma notwendigerweise verschlechtert hat. Insbesondere die kleinen Explorationswerte sind daher hoch spekulativ. Aktuell finden sie nur schwer Zugang zu dringend benötigtem Kapital und stehen teilweise mit dem Rücken zur Wand.

GDX Saisonalität, vom 23.November 2023. © Sentimentrader.com.

In Erholungs- und vor allem in Übertreibungsphasen strömt allerdings recht unvermittelt sehr viel Kapital in den engen Minensektor. Dann sind steile Kursanstiege und Verdopplungen bis zu Verzehnfachungen bei den kleinen Werten schnell möglich.

Aktuell muss der Minensektor noch die letzten Wochen des sogenannten „tax-loss selling“ überstehen. Spätestens ab Mitte Dezember sind die saisonalen Vorzeichen dann jedoch bis Ende Februar hervorragend. Die verschmähten Minenaktien könnten daher auf Sicht der kommenden drei bis ca. vier Monate mit einem ausbrechenden Goldpreis im Rücken ein vielversprechendes Investment darstellen.

GDX (VanEck Gold Miners ETF) in US-Dollar – Umgekehrte Kopf-Schulter Formation

GDX in US-Dollar, Wochenchart vom 23.November 2023. © Florian Grummes, Midas Touch Consulting Gold.de.

Ähnlich wie der Silberpreis bewegt sich auch der GDX seit fast vier Jahren in einem großen Dreieck. Damit wird der scharfe Anstieg vom Frühjahr 2020 bis heute noch immer konsolidiert. Aktuell kämpft der ETF mit der Widerstandszone 29 und 31 US-Dollar. Gelingt ein Ausbruch, wäre zunächst Platz bis ca. an die Oberkante des Dreiecks im Bereich von ca. 33 bis 34 US-Dollar.

GDX in US-Dollar, Tageschart vom 24.November 2023. ©Florian Grummes, Midas Touch Consulting Gold.de.

Auf dem Tageschart endete der fünf Monate währende Rücksetzer beim GDX am 4.Oktober mit einem Abschlag von 29,3%. Die Erholung ist bislang überschaubar und der GDX handelt noch immer unterhalb seiner leicht fallenden 200-Tagelinie (30,17 US-Dollar). Allerdings hat die Bodenbildung der letzten Wochen mittlerweile die Form einer umgekehrten Schulter-Kopf-Schulter Formation angenommen. Es fehlt nur noch der Ausbruch über die Nackenlinie (ca. 30,15 US-Dollar) als finale Bestätigung. Im Anschluss müsste der ETF schnell ca. 10 bis 12% zulegen können.

Für den Goldpreis ist die Ausgangslage beim GDX vielversprechend. Das von vielen Analysten vermutete Scheitern an der 2.000 US-Dollar Marke passt mit der umgekehrten Schulter-Kopf-Schulter Formation beim Minen-ETF nicht zusammen!

Zusammenfassung: Minenaktien - Verschmäht, aber vielversprechend

Ein für die Minen-Investoren erneut sehr schwieriges Handelsjahr neigt sich langsam seinem Ende zu. Sorgte die Rally im Frühling noch für Euphorie und überzogene Erwartungen, hat die Korrektur seit Anfang Mai den verschmähten Sektor weiter gedemütigt. Allerdings nähert sich die saisonal beste Phase mit schnellen Schritten, so dass mit dem Abebben des Tax-Loss Sellings schon in Kürze mit einer Fortsetzung der Erholung zu rechnen ist. Insbesondere im Januar und Februar liefern die Minenaktien gerne starke Kursanstiege.

Sollte dem Goldpreis der erwartete Sprung über die Marke von 2.000 US-Dollar in Kürze gelingen, dürften die Gold- und Silberminenaktien daher vor einer Renaissance stehen. Dabei weisen zunächst insbesondere die mittelgroßen und kleineren Goldproduzenten ein sehr gutes Chancen-/Risiko-Verhältnis auf, denn deren Gewinnspanne geht bei einem steigenden Goldpreis durch die Decke und wirkt in der Bilanz als stark positiver Hebel. Auch viele der kleineren Explorationswerte könnten sich problemlos bis zum Frühjahr verdoppeln, allerdings kommt hier eine totale Neubewertung erst deutlich später im Zyklus bzw. erst wenn die großen Produzenten auf Übernahme-Jagd gehen.

Weitere relevante Beiträge zu diesen Themen finden Sie unter  GoldpreisGoldGoldmarktMinenaktienEdelmetall-SektorEdelmetallinvestorenHUI-Goldminenindex  und  GDX .

GoldGeldWelt Gastautor

ist Inhaber der Midas Touch Consulting und ein unabhängiger Analyst, Berater sowie Trader und Investor. Er verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung an den Finanzmärkten und hat sich dabei auf die Edelmetalle, Kryptowährungen und technische Analyse spezialisiert. Neben seinen viel beachteten und regelmäßig erscheinenden Gold- und Silberanalysen für pro aurum beschäftigt sich Herr Grummes seit 2013 intensiv mit den Kryptowährungen. Herr Grummes ist dafür bekannt, Markttechnik, Fundamentalanalyse sowie Sentiment in eine stimmige Gesamt-Einschätzung zu bringen.

Inflationssorgen

Goldpreis auf Rekordhoch: It´s the US Debt, stupid

Polymetallisches Megaprojekt in Peru

Die größte oberirdische metallische Ressource der Welt wird erschlossen. Großinvestor Eric Sprott kauft mehr Aktien

Bohrprogramm abgeschlossen

PTX Metals: Vorwärtsgang bei Exploration, Verschlankung im Portfolio

Hinweis auf mögliche Interessenskonflikte

Die hier angebotene Berichterstattung stellt keine Kauf- bzw. Verkaufsempfehlung von Wertpapieren dar und ist weder explizit noch implizit als Zusicherung etwaiger Kursentwicklungen zu verstehen. Die Munsch International LTD und ihre Autoren schließen jede Haftung diesbezüglich aus. Die Berichterstattung dient ausschließlich der Leserinformation und stellt zu keinem Zeitpunkt eine Handlungsaufforderung dar. Zwischen der Munsch International LTD und den Lesern der von ihr veröffentlichten Artikel entsteht keinerlei Beratungsverhältnis. Die Berichterstattung bezieht sich lediglich auf die jeweils genannten Unternehmen, nicht aber auf eine individuelle Anlageentscheidung. Laut §34b WpHG möchten wir darauf hinweisen, dass Partner, Autoren, Mitarbeiter und sonstige Bekannte der Munsch International LTD Wertpapiere der jeweils angesprochenen Unternehmen halten können und den Handel mit diesen Wertpapieren beabsichtigen, wodurch ein Interessenskonflikt bestehen kann. Ferner kann zwischen den hier erwähnten Unternehmen und der Munsch International LTD ein Beratungs- oder sonstiger Dienstleistungsvertrag bestehen oder bestanden haben, womit ebenfalls ein Interessenkonflikt besteht. Da wir zu keinem Zeitpunkt ausschließen können, dass auch andere, Medien, Research- und Börseninformationsdienste die von uns erwähnten Werte im gleichen Zeitraum besprechen, kann es zu einer symmetrischen Informations- und Meinungsgenerierung kommen. Eine Veränderung, Verwendung oder Reproduktion dieser Publikation ohne eine vorherige schriftliche Zustimmung von der Munsch International LTD ist untersagt. Bitte lesen Sie auch unsere vollständigen AGB und Disclaimer.

Top informiert, clever investiert

Über 150.000 Leser kennen GoldGeldWelt. Erhalten Sie kostenfrei die neusten Artikel aus der Redaktion und zeitkritische Informationen zu Aktien unserer Watchlist.

Durch Klick auf die Schaltfläche erklären Sie sich mit unseren AGB und Datenschutzbestimmungen einverstanden.

Folgen Sie uns auf Social Media
Inflationssorgen

Goldpreis auf Rekordhoch: It´s the US Debt, stupid

Erholung des Bergbausektors

Outperformer Caterpillar: Ist die Aktie ein Kauf?

Moderate Bewertung

Rückversicherer Everest: Ist die Aktie ein Kauf?

Gewinnen mit Goldaktien

Der Masterplan für ein erfolgreiches Investment in Goldaktien und Rohstoffaktien. Lernen Sie in diesem exklusiven Spezialreport welche 10 Punkte Sie unbedingt beachten müssen bevor Sie investieren:

Hier Ebook als PDF downloaden