Take-Two-Aktie: Nach GTA 6 Trailer ein Kauf?

Es ist geschehen: Der GTA 6 Trailer wurde veröffentlicht. Was für Gamer eine Zeitenwende markiert, hat der Take Two Interactive Aktie nicht geholfen. Sorgen vor weiteren Verzögerungen drückten den Kurs in dieser Woche. Ist jetzt vielleicht der ideale Zeitpunkt zum Einstieg?

Der GTA 6 Trailer wurde am Dienstag veröffentlicht – 100 Millionen Views in den ersten 24 Stunden sprechen für sich. GTA 6 - unzählige Gamer erwarten den Titel sehnsüchtig. Der Vorgänger GTA 5 war 2013 erschienen und gilt als eines der erfolgreichsten Unterhaltungsprodukte aller Zeiten. Zwischen GTA 4 und GTA 5 waren lediglich fünf Jahre verstrichen.

GTA 6 Trailer boomt – Take Two Aktie gibt nach

Die Aktie des Entwicklers Take Two Interactive – zu dessen Portfolio die legendäre Spieleschmiede Rockstar Games gehört – gab am Tag der Veröffentlichung des Trailers jedoch um 3,6 % nach. Auch in den Folgetagen erlitt das Papier Verluste. Am Donnerstagnachmittag kostete die Aktie in New York 154 USD – nach 160 USD am vergangenen Freitag.

Warum schwächelt der Kurs? GTA 6 dürfte ein Kassenschlager werden. Dafür sorgt schon allein die riesige Fanbase. Take Two rechnet im Jahr der Veröffentlichung mit einem Umsatz von 8 Mrd. USD – zuletzt wurden 5,35 Mrd. USD erlöst.

Hier aber fängt das Problem aus Sicht des Marktes bereits an. Im Trailer wurde kein konkretes Veröffentlichungsdatum genannt – nur „2025“. Dies schürt laut Jefferies-Analyst Uerkwitz „Befürchtungen über eine Verzögerung bis Weihnachten 2025“.

Die noch größere Frage aber betrifft die Langlebigkeit von GTA 6. Gelingt Take Two Interactive hier eine Neuauflage des Vorgängers, dürfte sich der Gewinn nicht nur vorübergehend vervielfachen.

Ob GTA 6 ein ebensolcher Dauerbrenner wird wie GTA 5, wird frühestens 2025 und womöglich erst 2026 feststehen. Wird GTA 6 in kommerzieller Hinsicht das neue GTA 5, dürfte die Take Two Aktie nach dem Release abheben. Doch wie entwickelt sich der Kurs bis dahin?

Ein Blick zurück lohnt sich. GTA 5 war am 25.11.2011 angekündigt worden. Damals kostete die Take Two Aktie 15,27 USD. Im Juli 2012 wurde mit 8,93 USD das letzte Tief erreicht, bevor ein beispielloser Höhenflug ansetzte. Im Oktober 2013 – GTA 5 wurde gelauncht – notierte das Papier bei gut 17 USD. Von hier aus ging es nahezu ungebremst bis auf 134 USD im Sommer 2018 nach oben. Zeitweilig kostete die Aktie sogar mehr als 200 USD.

Vom Zeitpunkt der Ankündigung bis zum Allzeithoch hatte sich die Take Two Aktie also mehr als verzwanzigfacht. Nach der Ankündigung kam es jedoch zunächst zu einem deutlichen Kursrückgang. Wäre es also sinnvoll, auf weitere Kursrückgänge zu warten? Schließlich könnte sich der Releasetermin auch noch verzögern, was am Aktienmarkt nicht gut ankommen dürfte.

Vieles spricht allerdings dafür, dass die Aktie nicht mehr deutlich günstiger wird. So ist der Verlust aus dem letzte Geschäftsjahr Vergangenheit – ohnehin war der unerwartet hohe Fehlbetrag von 7,03 USD teils auf Abschreibungen im Zusammenhang mit der Übernahme von Zynga zurückzuführen.

Wie viel Geld kann GTA 6 einspielen?

Für das nächste (im April beginnende) Geschäftsjahr erwartet Take Two einen Gewinn von mehr als 7 USD pro Aktie. Zum aktuellen Kurs entspricht dies einem KGV von 22 – und zwar ohne den geringsten Einfluss von GTA 6 auf das Ergebnis.

Wie viel Geld GTA 6 einspielen wird, lässt sich aktuell naturgemäß nicht absehen. Ein konservatives Szenario geht davon aus, dass die Umsätze bis zum Release stagnieren. Kommen dann 8 Mrd. USD durch GTA 6 hinzu und steigt die operative Marge von aktuell 15 % auf 20 %, würde Take Two Interactive mehr als 14 USD pro Aktie verdienen. Steigt die operative Marge gar auf 30 %, könnte das Ergebnis auf 20 USD pro Aktie steigen. Nach der Veröffentlichung von GTA 5 verbesserte sich die operative Marge von -10 % auf + 18 %.

Unser Fazit: Wer auf einen bahnbrechenden Erfolg von GTA 6 wetten möchte, kann die Take Two Aktie kaufen. Boomt das Spiel, dürfte das auch für die Aktie gelten. Dasselbe gilt umgekehrt, sollten die Erwartungen enttäuscht werden.